2016年我國深化供給側改革，在去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板的宏觀(guān)指導下，中國經(jīng)濟企穩。另外安全生產(chǎn)、去產(chǎn)能督查以及環(huán)保督查等力度空前加大，國內大宗商品市場(chǎng)呈現前低后高的特點(diǎn)。而國際經(jīng)濟環(huán)境也異常不穩，油價(jià)在凍產(chǎn)協(xié)議、地區沖突等諸多不確定因素影響下走勢反復，而英國脫歐、美國大選、美聯(lián)儲加息等一系列事件也不斷影響商品市場(chǎng)走勢。在國內外經(jīng)濟大背景下，今年我國PA6市場(chǎng)出現先抑后揚走勢，年尾圓滿(mǎn)收官。

華麗逆襲——從谷底到峰值，玩兒的就是心跳！

圖1

表1 年內主要PA6型號價(jià)格對比

單位：元/噸

對比近年P(guān)A6市場(chǎng)走勢，2016年市場(chǎng)可謂完成了從谷底到峰頂的華麗轉身。從2012年以后，低迷的國內外經(jīng)濟環(huán)境及產(chǎn)品自身供需基本面變化影響，產(chǎn)品市場(chǎng)呈現逐年下跌走勢。2016年前9個(gè)月，PA6中粘切片市場(chǎng)均價(jià)11136元/噸，較2015年下滑20.18%，較2014年下滑40.13%。今年10月份以后，漲勢初現，年末市場(chǎng)價(jià)格已達到近三年高點(diǎn)，華東常規紡高端出貨19000-19500元/噸。

度日艱難——年底己內酰胺“吃肉”，切片跟著(zhù)“喝湯”！

圖2

表2 2012-2016年P(guān)A6中粘切片年均毛利統計

單位：元/噸

根據卓創(chuàng )資訊監測數據，觀(guān)察近三年P(guān)A6中粘切片行業(yè)毛利不難看出，2014年行業(yè)運行尚可，但從2015年后，由盈轉虧局面開(kāi)始逐漸顯現。按照1200元/噸加工費用計算，2015年，中粘切片企業(yè)平均盈利約90元/噸左右，而進(jìn)入2016年以后，11月份之前，按照與原料現貨價(jià)格對比計算，行業(yè)基本始終處于虧損狀態(tài)，最多每噸虧損幅度超過(guò)600元/噸。詳細來(lái)看，2016年1-10月份，切片平均虧損230元/噸，而從11月份以后局勢開(kāi)始達到扭轉，行業(yè)實(shí)現扭虧為盈。可以說(shuō)，年底行情的上漲一方面使得行業(yè)擺脫低谷，另一方面也改善了國內切片聚合工廠(chǎng)的生存環(huán)境。

繼續煎熬——產(chǎn)能繼續擴張下，誰(shuí)的日子都不好過(guò)

圖3

2016年，PA6新增產(chǎn)能28.15萬(wàn)噸，國內切片總聚合能力333.3萬(wàn)噸，平均負荷約七成偏上水平。經(jīng)過(guò)前幾年產(chǎn)能釋放，我國PA6行業(yè)供應過(guò)剩局面逐漸凸顯，尤其是在中低端產(chǎn)品市場(chǎng)過(guò)剩明顯。今年除投產(chǎn)裝置外，另有超過(guò)50萬(wàn)噸裝置即將建成，計劃將于明年投入運行。因此預計未來(lái)2-3年，PA6行業(yè)中低端過(guò)剩局面將繼續加劇。

表3 2017年及以后PA6新增擴產(chǎn)計劃

單位：元/噸

依據卓創(chuàng )資訊統計數據，2017年P(guān)A6計劃新增產(chǎn)能57萬(wàn)噸，屆時(shí)國內總聚合能力將達到390.3萬(wàn)噸，新增產(chǎn)能中，陽(yáng)煤及中侖為新進(jìn)入企業(yè)，總新增21萬(wàn)噸，目前裝置已經(jīng)建成。其余則為原有切片生產(chǎn)企業(yè)擴產(chǎn)。目前新裝置生產(chǎn)切片類(lèi)型多數未能明確。

需求有限——國產(chǎn)多了，進(jìn)口自然就少了！

圖4

表4 2012-2016年P(guān)A6進(jìn)出口量統計

單位：萬(wàn)噸

對比近幾年P(guān)A6進(jìn)出口數據我也不難發(fā)現，2014年以后，由于國內PA6新增產(chǎn)能的集中釋放，市場(chǎng)對于進(jìn)口產(chǎn)品依賴(lài)度明顯下降，進(jìn)口數量逐年銳減。按照目前進(jìn)出口粗略估計，2016年全年P(guān)A6切片累計進(jìn)口約41萬(wàn)噸，同比繼續下滑9.56%。目前我國PA6進(jìn)口量中，對于臺灣地區的中高端高速紡切片需求仍占比較高，伴隨國內工廠(chǎng)新增高端切片裝置投入運行，后期此方面進(jìn)口需求預計將進(jìn)一步減少。而一些普通常規紡中粘切片而言，由于部分國外副牌或性?xún)r(jià)比較高的切片在國內仍占有一定市場(chǎng)，該部分進(jìn)口量或暫不會(huì )出現明顯下滑。但從長(cháng)期走勢來(lái)看，國內工廠(chǎng)的新增產(chǎn)能釋放將使國內PA6市場(chǎng)自給率逐漸提高，除少量高端產(chǎn)品無(wú)法替代外，其他級別切片進(jìn)口將繼續呈現遞減態(tài)勢。

雖然今年年底國內PA6市場(chǎng)出現短暫轉好，但從未來(lái)中長(cháng)期趨勢看，己內酰胺與切片的高速擴張和下游需求的低速增長(cháng)并不匹配，聚酰胺產(chǎn)業(yè)在未來(lái)2-3年預計將面臨更加嚴峻的挑戰。2017年以后己內酰胺批量新增產(chǎn)能陸續投放將使其話(huà)語(yǔ)權被大大削減，聯(lián)合限產(chǎn)提價(jià)、爆發(fā)式上漲行情出現概率明顯降低。